说到这，江平话锋一转，“不过，我们还是得小心一，因为市场上最近起了一风，说贝尔斯登的被收购，标志着次贷风险已经了尾声。”

“我们在标普500指数1400的位置上卖空了10万张期货合约，在70亿元保证金的基础上形成了350亿元的空寸，相当于5倍杠杠，比一般机构通用的8-10倍要安全很多。

以2000年的互联网泡沫为例，实际上在1999年就显端倪了，等到底已经是2002年了。

刘海：“这也倒是，期权不比正，正是实际存在的，只需要从各大投行、投资者手里借来卖就行了，看跌期权实际上是一纸赌博协议，要有人愿意跟你赌才行。”

夏景行沉默不语，他在仔细回想的走势。

江平惭笑，“你没记错，一周以前，的确浮盈那么多，但是jp宣布收购贝尔斯登过后两天，标普指数上涨了54个，单日涨幅达到了5.24%，所以直接抹平了我们将近两个月的利。”

夏景行笑：“这是喝了多少啊？说这话来。”

据他所知，华尔街有些基金为了对冲风险，都喜置百分之九十多的多/空正，然后置该百分之几的看跌/看涨期权或者其他风险衍生品。

夏景行微微颔首，他当然知期权投资更为暴利，可这玩意儿对普通投资者没上限，对于远景资本这大量基金，还真不容易找到一个或者多个陪你玩耍的对手机构。

夏景行脑里对次贷各大公司、各大金品的走势不可能确掌握到天数，能记清贝尔斯登三月份被收购已经是极限了。

所以，在资金量太过庞大的情况，通常只能作为一辅助投资工，少量置在投资组合里。

假如照这样的置，现价暴跌的情况，基金的大分资产置在多，会变得亏损累累，这时候少量置的看跌期权就发挥作用了，其盈利可以弥补一定的基金整损失。

“指数那边怎么样？”夏景行把目光投向江平，对方带领团队负责国三大指数的期货、期权易，与刘海这边负责的空正、期权相对应。

万份期权是盛和大费了多大劲才帮我们撮合的吗？有那么多易对手吗？”

此外，还有60亿元投了三大指数的期权、etf基金和波动率衍生品方面的易，也都保持着小幅盈利。”

“纳指和指，我们也各投了35亿元，分别建立了175亿元的空寸，目前均保持着小幅盈利。

看似经常爆发不同规模的金危机，实际上生命力却又非常大，崩溃前总能个一年半载的。

刘海话：“不是某个无名无姓的人说的，而是标普发布的报告，他们说各大金机构因次贷危机造成的资产减值，大分都已经显现来了，接下来就是底反弹时刻。”

不过远景资本是全面看空的，没整这些里俏的技巧，只有两个结果，大亏或者大盈。

江平说的这个，他真的没办法帮忙给予指导。

亚伯补充：“他们还说，让空者小心一，接下来几个月会是炼狱一般的折磨。”

夏景行皱眉：“我记得前几天在标普期货合约上还浮盈30多亿元？难我记错了？”

唯一不同的地方，刘海团队围绕易的金品是票及其衍生品，江平团队围绕易的金品是指数及其衍生品。

能不能完全覆盖基金风险敞，这就取决于各家基金模型、投资组合的妙了，这也是对冲基金名字的由来，取对冲风险之意。

今天标普500指数收于1352.99，我们仍浮盈差不多47个，一个波动盈亏250元，再乘以10万张期货合约数量，共计浮盈11.75亿元！”

注意是多置看跌期权，空置看涨期权，跟远景资本是完全反着来的，这是防止现黑天鹅事件造成大资产置浮亏。